選股與交易系統

如果你的電腦程式,真的能涵蓋各個領域:大盤、類股、籌碼、基本面、型態等等,那麼也許可以完全依賴電腦程式,但是還需要有一個條件:你的資金必須夠大,足以買進任何一支程式選股。
所以使用「完全程式交易」來交易股票,似乎是不太可行的事。也許我們只能把電腦選股與交易系統當作一個輔助工具,至少不會落到悲慘的命運:「沒做到的交易經常是賺錢的,更嚴重的是常常是大賺特賺。相反的,做到的交易常是虧錢的。」
  • 巴菲特稱高頻交易對GDP毫無貢獻,其副手查理蒙格(Munger)更是稱之為『禍根』,讓其存在如同把老鼠放進穀倉。
  • 前微軟CEO比爾蓋茲聲稱,高頻交易沒創造什麼經濟價值。

選股:

在每個人的能力範圍內挑選這二種股票:

1.廉價股:

股價上漲不外乎兩個原因:
  • 公司獲利提升,盈餘成長。
  • 市場認同度提升,本益比拉高。

2好學生凸搥股:

  • 營運上的麻煩(掉訂單)
  • 總經的麻煩(不景氣或系統風險)
  • 產業上的麻煩(競爭、產品不受歡迎)
  • 財務上的麻煩(人謀不臧、掏空、連年虧損),變成壞學生。
當投資機會浮現時機,即是安全邊際出現時
  • 股市修正與恐慌,系統性崩盤。
  • 產業巨變或者衝擊。
  • 公司個別不幸事件,公司的結構性變化。
葛林布雷(Joe Greenblatt)是美國哥倫比亞商學院的教授,也是戈坦資本投資(Gotham Capital) 創辦人。同時也創辦 Magic Formula Investing 網站,裡面提供能夠搜尋價值股票的篩選系統Joel的書The Little Book That Beats the Market中提到說,就算是只照著 Magic Formula 也能夠達到理想的報酬率Joel的另一本推薦的書是You Can Be a Stock Market Genius】。
  • 查理蒙格:有性格的人才能握著現金坐在那什麼也不做。我能有今天,靠的是不去追逐平庸的機會。

交易系統:

Welles Wilder 可以說是技術分析的大師, 我們現在用的RSI 、動力指標(Momentum Concept)、搖動指標(Swing Index)、拋物線(Parabolic)、短線買賣系統(Reaction Trend System)、波幅率(Volatility)等, 都是從他70年代那本New Concept in Technical Trading System中提出的。他的第二本著作亞當理論的精義是:「沒有任何技術指標,可以準確地預測大盤的走向。」每一套分析工具都有其缺陷。如果連技術分析的發明者也要放棄自己的心血發明 那我們為什麼還要在指標上鑽牛角尖呢?


亞當理論的精神是:「與其試圖猜頭摸底,還不如順勢而行。」漲時就買,跌時就賣,原因是漲時,漲完可以再漲。跌時,跌完可以再跌。事前無人可以預測升跌會何時反轉。只要順勢而行,讓巿場決定我們的買賣方向。
  1. 順勢而行順勢操作是指 「見強買進,見弱賣出」。
  2. 迅速停損而讓利潤滾存停利點:順著市場走勢不斷移動停損點,直到觸達停損出場為止。
  3. 要確實執行你的停損價位。把停損點設在最近市場低點下面一點點的地方。
  4. 良好的操作者善為掌握方向( Direction) 和期間(Duration),而不是轉折點(Turning points)

5050選基金:

如果不想自己選股,那麼漫步華爾街作者,Malkiel 教授倡導的選基金方法,可以減少損失。
  • 選擇總開銷在0.50%以下的基金。對於績效有負面效果的數字,當然是愈小愈好。
  • 選年週轉率在50%以下的基金。年週轉率在50%以下的意思是,持有平均時間在兩年以上。交易愈頻繁,成本愈大,經理人要克服的門檻就愈高。