80/20法則

個人的效能,有80%來自20%的活動。因此,要發揮時間的生產力,務必從事高報酬率的少數活動,忽略其他較為瑣碎的項目。

所以一般人若能將資金分散在8股票,就能規避8成的非系統性風險。當然,如果有能力買到16,就能規避9成的非系統性風險。
雖然這裡沒有提到股票之間的關聯性,但是根據「效率市場」假說,我們相信如果選擇相關性越不高的股票,效果應該會愈好。
但是「效率市場」假說,只是根據股價的歷史波動來推論,完全不選股,也不管買進價格高低。
選股能力
然而,假如你的選錯股票的機率是20%,只選10支的話,可能這次選錯3支,下次選錯2支,第三次選錯4支,跟20%會有些差距,這叫抽樣誤差。可是若選100支,選錯股票的機率就都會趨近於20%。
所以增加持股只是降低抽樣誤差,而不是降低買錯股票的風險 (又稱非系統風險或個股風險)。
  • 馬克吐溫說:「有三種謊言,『謊言』、『惡毒的謊言』和『統計數字』。」